儲能業(yè)務(wù)

2020年國內(nèi)占比35%，海外占比65%，海外業(yè)務(wù)毛利率50%，綜合毛利率48%，在業(yè)內(nèi)和其他上市公司比較算是比較高的，這樣體現(xiàn)了公司的產(chǎn)品競爭力，國內(nèi)PCS公司，如果光考慮國內(nèi)業(yè)務(wù)量，陽光第一，盛弘股份第六，但如果考慮整體PCS收入體量，陽光第一，盛弘第二，科華第三，20年儲能業(yè)務(wù)增長25%，合同簽單增長50%，2021年進一步提速，2021年一季度公司儲能PCS收入同比增長215%，是各塊業(yè)務(wù)中爆發(fā)最快的。儲能新政出來后，這個政策力度還是比較大的，解決了儲能業(yè)務(wù)之前發(fā)展上的關(guān)鍵痛點，預(yù)計會出現(xiàn)需求上的爆發(fā)。

政策出來，市場擴容的會大幅提速了，預(yù)計2025年全球PCS市場規(guī)模38-80gw，220到400億，盛弘股份業(yè)務(wù)包括PCS，服務(wù)，集成等，業(yè)務(wù)比較全，2012年開始做PCS業(yè)務(wù)，產(chǎn)品上30kw到1000kw產(chǎn)品都能做，產(chǎn)品覆蓋上僅次于陽光電源，客戶儲備也相對領(lǐng)先。2025年的儲能變流器應(yīng)該就相當于2021年的光伏并網(wǎng)逆變器，規(guī)模上去了，但應(yīng)該還是處在50%以上的高速成長期，中國的企業(yè)隨著規(guī)模化起來后，PCS會像逆變器一樣，對海外會形成越來越明顯的成本優(yōu)勢，加速海外的替代。公司未來在全球做到15%到20%的市場份額的話，收入成長的空間還是有的。未來隨著行業(yè)收入規(guī)模體量做大，參考現(xiàn)在上市的幾家光伏逆變器企業(yè)的盈利情況，幾家龍頭公司15%凈利率是有可能達到的。

公司為了應(yīng)對下游旺盛的需求，產(chǎn)能已經(jīng)提前布局，已經(jīng)有五六倍的產(chǎn)能在快速擴張。

國內(nèi)儲能發(fā)展更多是政策推動，國內(nèi)業(yè)務(wù)盛弘發(fā)電側(cè)、工商業(yè)裝機占比一半一半左右

發(fā)電側(cè)國內(nèi)預(yù)計會有爆發(fā)，之前樂觀可能到8gwh，現(xiàn)在看可能會更高，對應(yīng)5-6gw的PCS，10個億的規(guī)模，已經(jīng)招標的有1gwh。20年裝機1gwh左右，規(guī)劃項目3gwh左右，政策出來后進一步提速。

國內(nèi)發(fā)電側(cè)PCS系統(tǒng)0.16-0.18/w，海外工商業(yè)0.5/w，國內(nèi)工商業(yè)0.25-0.3/w，考慮盛弘的服務(wù)業(yè)務(wù)，單價可以提高30%。國內(nèi)儲能電池系統(tǒng)寡頭格局，工商業(yè)價格1/wh，發(fā)電側(cè)0.85-0.9/wh，電芯0.6/wh，主要是catl/BYD

國內(nèi)PCS盈利能力相比海外低，但海外成本、工藝、認證都更貴一點，費用也比國內(nèi)更高（服務(wù)，支持，認證），從凈利率來講就略低一點。公司不會去做電池集成，拉低毛利率，現(xiàn)金流要求更高

戶用、工商業(yè)的PCS各有壁壘，短期不會相互競爭，鏈條商體系壁壘、渠道壁壘、服務(wù)壁壘。以后行業(yè)會更加注重服務(wù)。華為今年會全力進軍歐洲和澳洲的家儲市場

科華只賣PCS，盛弘還賣集成服務(wù)，集裝箱，電池散熱我們也會提供，我們的范圍比科華更廣一些，陽光更廣，直接系統(tǒng)集成，陽光直接和我們的客戶競爭。

公司非常注重研發(fā)，研發(fā)費用占比長期維持在10%以上，靠產(chǎn)品質(zhì)量說話

充電樁：

行業(yè)還在整合過程，公司在收著做，一季度25%增長，選優(yōu)質(zhì)客戶。

電池檢測：

可能會做一些并購，一季度超過90%的增長，21年1個億多億銷售額， 關(guān)注一些PACK自動化，化成分容的企業(yè)。

客戶：寧德，億緯，遠景，國軒等，寧德采購額在2000萬左右。

激光電源：

市場規(guī)模2個多億，競爭對手90%份額，公司競爭進來，市場空間有潛力