全球汽車加速電動(dòng)化發(fā)展，2022 年全球新能源汽車滲透率達(dá)到 14%。為實(shí)現(xiàn)低碳環(huán)保、零碳排放的目標(biāo)，各國都相繼提出了相關(guān)政策支持新能源汽車的發(fā)展，其中歐洲規(guī)劃到 2035 年新車銷售 100% 純電化，實(shí) 現(xiàn)零排放。新能源汽車銷量在政策補(bǔ)貼的推動(dòng)下從 2016 年開始加速增長，據(jù) TrendForce 集邦咨詢統(tǒng)計(jì)，2022 年全球新能源車銷量達(dá)到 1065 萬輛，同比增長 63.6%，全球新能源滲透率達(dá)到 14%，同比增加 5pct。隨著國內(nèi)外政策的持續(xù)刺激，預(yù)計(jì)新能源汽車滲透率將進(jìn)一步提高。

中美歐市場貢獻(xiàn)全球超 90%的新能源汽車增量

1）中國市場起步較早且發(fā)展較快，銷量全球占比過半。2016 年我國新能源汽車開始快速增長，到 2021 年國內(nèi)新能源汽車銷量占全球約 50%份額，我國新能源車發(fā)展速度遠(yuǎn)超海外并且?guī)?dòng)全球銷量。

2）歐洲市場從 2020 年起快速發(fā)展，3 年銷量 CAGR 達(dá)到 35.3%。德國、英國和法國等歐洲政府從 2020 年開始提供不同力度的新能源汽車補(bǔ)貼，2020/2021/2022 年新能源汽車銷量分別同比增長 144%/142%/29%。

3）美國新能源汽車發(fā)展相對(duì)緩慢， 2021 年起政策刺激銷量快速增長。受到油電價(jià)差較小等因素較小，美國新能源汽車銷量增長緩慢，2019 年和 2020 年新能源車銷量下降，但在政策刺激下新能源汽車銷量回升，2021/2022 年銷量達(dá) 65/100 萬輛，分別同比增長 101%/54%，美國新能源車加速滲透。

中美歐均存在較大充電樁缺口

中國市場存在結(jié)構(gòu)性補(bǔ)能設(shè)施缺口，公共車樁比僅為 7.3:1。截至 2022 年底我國新能源汽車保有量達(dá) 1310 萬輛，同比增長 67.1%。隨著新能源汽車銷量和滲透率高速增長，配套設(shè)備充電樁需求快速增長。根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至 2022 年我國補(bǔ)能設(shè)施保有量為 521 萬臺(tái)，同比增加 99.1%。其中公共充電設(shè)施保有量為 179.7 萬臺(tái)，同比增長 56.7%；隨車配建充電設(shè)施保有量為 341.2 萬臺(tái)，同比增長 132.1%。國內(nèi)車樁比從 2017 年的 3.4:1 下降至 2022 年的 2.5:1。

國內(nèi)充電樁市場存在公共充電樁少而私人充電樁多的結(jié)構(gòu)性問題，公共充電設(shè)施保有量為 180 萬臺(tái)，私人充電樁為 340 萬臺(tái)，即 180 萬臺(tái)公共充電樁需要滿足約 1000 萬輛車的補(bǔ)能需求，公共補(bǔ)能存在較大缺口，國內(nèi)充電樁有望快速放量。

歐洲市場 2016-2021 年公共充電樁 CAGR 較新能源汽車保有量高 31.9pct，車樁比增至 15.4:1，供需缺口明顯。歐洲新能源汽車銷售量持續(xù)增長，新能源汽車保有量從 2016 年的 60 萬輛增長至 2021 年的 550 萬 輛，CAGR 為 55.8%；而公共充電樁保有量從 2016 年的 12.2 萬座增長至 2021 年的 35.6 萬座，CAGR 為 23.9%，新能源汽車保有量快速增長與公共充電樁建設(shè)緩慢的矛盾日益凸顯。歐洲地區(qū)的公共車樁比不斷提高，2021 年公共車樁比達(dá)到 15.4:1，公共充電樁的缺口不斷擴(kuò)大，歐盟及各主要國家均提供補(bǔ)貼以推動(dòng)充電樁建設(shè)。

美國公共車樁比高達(dá) 17.5:1，遠(yuǎn)高于中歐，在 IRA 政策補(bǔ)貼下 2023 年開始美國新能源汽車銷量將快速增長，加劇補(bǔ)能不足的問題。美國新能源汽保有量增長緩慢，2019 和 2020 年銷量分別降低 9.4%/9.8%。保有量從 2016 的 60 萬輛緩慢增長至 2021 的 200 萬輛，CAGR 僅為 27.2%，分別較中國/歐洲市場低 25.1/28.6pct。由于新能源汽車銷量增速放緩，美國公共車樁比在 2018 年達(dá)到最高值 20.4 后，開始逐漸降低，并在 2020 年達(dá)到 17.2:1 的低值，2021 年新能源汽車銷量回升后，公共車樁比增長至 17.5:1。2023 年 1 月生效的 IRA（通脹削減法案）為電動(dòng)汽車提供稅收抵免，對(duì)于在北美地區(qū)最終組裝的新能源汽車，非高收入消費(fèi)者最高可享受 7500 美元的稅收優(yōu)惠。在政策刺激下，2023 年 1-2 月美國新能源汽車銷量達(dá)到 17.13 萬輛，同比增長 50.13%，新能源汽車銷量快速增長將進(jìn)一步加劇美國新能源市場的補(bǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施不足問題。

目前各國充電樁結(jié)構(gòu)中以交流樁為主，中國交流樁保有量占比近 60%， 歐美交流樁保有量占比超 80%。交流充電樁的典型功率為 7kW、11kW 和 22kW，雖然充電速度較慢但是結(jié)構(gòu)較為簡單，易于安裝且成本較低。目前各國充電樁結(jié)構(gòu)中以交流充電樁為主。根據(jù)中國充電聯(lián)盟的數(shù)據(jù)， 2016 年-2021 年國內(nèi)公共交流樁保有量占比維持在 60% 左右，2022 年交流樁占比達(dá)到 57.7%；根據(jù) IEA 的數(shù)據(jù)，歐洲和美國的公共直流樁占比長期低于 20%，2021 年交流樁占比分別為 86.2%/80.7%。站點(diǎn)資源有限是中國直流樁加速滲透的主要?jiǎng)恿?。國?nèi)直流樁主要應(yīng)用在公共充電設(shè)施，經(jīng)過多年的發(fā)展國內(nèi)公共充電樁鋪設(shè)已經(jīng)較為密集， 根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，32 座主要城市公共樁的平均密度超過 21 臺(tái)/平方公里， 其中深圳、上海、廣州、長沙、南京和海口的公共樁密度超過 30 臺(tái)/平方公里。在站點(diǎn)資源尤其是商場、居民區(qū)等優(yōu)質(zhì)站點(diǎn)資源有限的情況下，使用直流樁以提升站點(diǎn)利用效率，從而改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)就成了運(yùn)營商的主要選擇，直流樁鋪設(shè)有望加速。

高壓快充車型放量疊加補(bǔ)貼政策刺激，2023 年有望成為直流樁放量元年。公共直流樁的占比逐年提升，中國的公共直流樁占比由 2016 年的 41.9% 提升至 2022 年的 44.7%；歐洲的公共直流樁占比由 2016 年的 7.4% 提升至 2021 年的 13.8%；美國的公共直流樁占比由 2016 年的 7.9% 提升至 2021 年的 19.3%。預(yù)計(jì) 2023-2025 年國內(nèi)公共直流樁占比分別為 42.1%/42.0%/45.0%。

2023 年我國充電樁增量將繼續(xù)快速增長，增速有望達(dá)約 70%。中國充電聯(lián)盟預(yù)計(jì) 2023 年我國新增 340 萬臺(tái)隨車配件充電樁，保有量達(dá)到 681.2 萬臺(tái)；新增公共充電樁 97.5 萬臺(tái)，其中交流充電樁 56.5 萬臺(tái)，直流充電樁 41 萬臺(tái)，公共充電樁保有量達(dá)到 277.52 萬臺(tái)，其中交流充電樁 160.1 萬臺(tái)，公共直流充電樁 117.1 萬臺(tái)。充電樁增速顯著高于新能源汽車，車樁比將降至 2.1 左右。